هونج كونج - يوم الخَمِيس 11 فبراير 2016 [ME NewsWire](بزنيس واير): أعلنت اليوم شركة "إيليوت" (1) عن إصدار الرسالة المرفقة للزملاء المساهمين في "بنك أوف إيست آسيا"، المحدود ("بي إي إيه"). وترى شركة "إيليوت" التي تملك حصةً تفوق 7 بالمئة في "بي إي إيه" بأنه يتوجب على مجلس إدارة "بي إي إيه" أن يركز حالياً في النهاية على تقديم قيمةٍ مجزية لمساهميه عن طريق إجراء عملية مزايدة لاكتشاف إمكانية بيعه بعلاوةٍ ملائمة.
وجهات نظر "إيليوت" بشأن "بي إي إيه" – النقاط الرئيسية في الرسالة
عانى المساهمون لفترةٍ طويلة من الإدارة التنفيذية المستحكمة لمصرف "بي إي إيه"، والتي أساءت إدارة الأعمال، مما أدى إلى ضعف الأداء المالي والتشغيلي الأساسي وعوائد قليلة لمساهمي الأقلية المستقلين.
ساعد الاستخدام المتكرر للتفويض العام في وضع أسهمٍ جديدة على أساسٍ انتقائي لمصارف "كايكسا بنك" و"إس إم بي سي" لأغراضٍ "استراتيجية" على استحكام الإدارة الحالية، وأدى إلى ضعف مزمن في أداء "بي إي إيه".
هنالك مجال لبيع "بي إي إيه" بعلاوةٍ مناسبة – تم تسعير مبيعات مصرف "هونج كونج" التاريخية بمعدلٍ يبلغ ضعفي القيمة الدفترية، والمعادل في حالة "بي إي إيه" لما يقارب 60 دولار هونج كونج للسهم الواحد، أو بزيادة تبلغ حوالي 185 في المئة عن سعر سهم "بي إي إيه" الحالي.
على الرغم من سوء الأداء وضعف حوكمة الشركات، فحجم ومواصفات منصة "بي إي إيه" المصرفية مغريةً لأي مستحوذٍ محتمل يرغب بتوسيع عملياته المصرفية في الصين الكبرى.
إعلان "بي إي إيه" في 19 يناير من عام 2016 بأنه قد تم إلغاء اتفاق التعامل الحصري طويل الأمد مع مصرف "كايكسا بنك" يمنح الأخير الحرية ليقوم بالمناقصة بحصته البالغة 17 بالمئة لأي عرضٍ للاستحواذ على "بي إي إيه".
- أبدى مصرف "كايكسا بنك" موافقةً مشروطة على بيع حصته لشركته الأم، "كريتيريا"، مقابل 24.25 دولار هونج كونج فقط مقابل سهم "بي إي إيه" واحد. وفي المقابل، تقدر "إيليوت" أن بيع حصة مصرف "كايكسا بنك" في "بي إي إيه" مقابل 60 دولار هونج كونج للسهم الواحد نقداً بدلاً من بيع الحصص المعتزم القيام به والمعلن عنه قد يعزز معدل الأسهم العادية من الفئة الأولى لـ "كايكسا بنك" بما يصل إلى 200 نقطة أساس.
ولدى "كايكسا بنك" و"كرايتيريا" الآن حرية الموافقة على بديل لبيع حصة "بي إي إيه" بسعرٍ أعلى بكثير في عرض استحواذ، مما يخلق ناتجاً مربحاً ليس لمساهمي "بي إي إيه" فحسب، بل لمساهمي "كايكسا بنك" أيضاً.
وقال متحدثٌ باسم "إيليوت": "نحثّ جميع المساهمين، كباراً كانوا أم صغاراً، على أن يطلبوا من مجلس إدارة ’بي إي إيه‘ أن يتصرف على الفور، لتوفير فرصةٍ لجميع المساهمين لتحقيق عائداتٍ مجدية على استثماراتهم في ’بي إي إيه‘، من خلال بيعه".
ولتمكين مساهمي "بي إي إيه" من فهم المسألة بشكلٍ أكبر، ستطلق "إيليوت" قريباً موقعاً إلكترونياً متخصصاً هو: www.fairdealforbea.com، حيث ستنشر عليه المعلومات، بما في ذلك البيانات الصحفية والعروض.
رسالة من "إيليوت" إلى المساهمين الزملاء في مصرف "بنك أوف إيست آسيا"، المحدود (رمز الأسهم في بورصة هونج كونج: 23) "بي إي إيه" – وجهات نظر "إيليوت" بشأن "بي إي إيه"
أعزائي المساهمين الزملاء
مقدمة
نحن نملك ما يفوق 7 بالمئة من رأس المال المساهِم العادي المصدر في "بي إي إيه" وقد كنا مساهمين لسنوات عدة.
نحن نعتقد بأن مساهمي "بي إي إيه" قد عانوا على مدى سنوات عديدة من فريق إدارةٍ تنفيذية مستحكم أساء إدارة الشركة، مما أدى إلى ضعف الأداء المالي والتشغيلي الأساسي وعوائد قليلة لمساهمي الأقلية المستقلين. ونحن نعتبر أن "بي إي إيه" قد وصل الآن إلى المرحلة التي يتوجب على الضرر التراكمي على مصالح المساهمين فيها أن يتوقف.
ينبغي أن يركز مجلس إدارة "بي إي إيه" الحالي على تقديم قيمةٍ ملائمة لمساهميه – ووفقاً لتقديراتنا فالطريقة الوحيدة المسؤولة للقيام بذلك هو إجراء عملية مزاد لاستكشاف إمكانية بيع "بي إي إيه" بعلاوةٍ مناسبة.
ضعف الأداء وسوء الإدارة في "بي إي إيه"
لطالما عانى مساهمو "بي إي إيه" من العوائد القليلة:
بلغ العائد الإجمالي السنوي ("تي إيه آر") لمصرف "بي إي إيه" 2.7 بالمئة فقط منذ عام 1997 2
بلغ العائد الإجمالي السنوي لمصارف هونج كونج الرائدة المدرجة8.6 بالمئة منذ عام 1997 3
بلغ العائد الإجمالي السنوي لمصارف هونج كونج المدرجة والمدارة من قبل العائلة 12.8 بالمئة منذ عام 1997 4
واستناداً إلى العائد الإجمالي السنوي خلال السنوات الأولى والثلاثة والخمسة الماضية، فقد كان مستوى أداء "بي إي إيه" دون المؤشر بالنسبة لنظيراتها من مصارف هونج كونج المدارة من قبل العائلة بنسبٍ وقدرها 28.1 بالمئة، و28.8 بالمئة، و13.1 بالمئة على التوالي.
وبرأينا، يعزى هذا الأداء الضعيف المزمن لسوء إدارة "بي إي إيه" على المدى الطويل، جنباً إلى جنب مع استحكام فريق الإدارة التنفيذية الحالي، والتي كانت جميعها على حساب مساهمي الأقلية المستقلين في "بي إي إيه"، كما منعت أن يتم بيع "بي إي إيه" بعلاوةٍ مناسبة على قيمتها السوقية، لمصحلة جميع المساهمين.
ساهم الاستخدام المتكرر من قبل مجلس إدارة "بي إي إيه" للتفويض العام في وضع أسهمٍ جديدة على أساسٍ انتقائي في "كايكسا بنك" (5) المساهمة العامة، وشركة "سوميتومو ميتسوي" المصرفية (والاتفاقات ذات الصلة ما بين "بي إي إيه" وهؤلاء المساهمين) منذ عام 2007 وما بعده من أجل أغراضٍ "استراتيجية" حسب اعتقادنا بترسيخ إدارة "بي إي إيه" الحالية وأدى لضعفٍ مزمن بأداء "بي إي إيه".
فرصةٌ لبيع "بي إي إيه" بعلاوةٍ مناسبة
فشل "بي إي إيه" بإثبات قدرته على الحفاظ على قدراته التنافسية وتوليد عائداتٍ مجزية للمساهمين كمصرفٍ مستقل، في سوقٍ يتم فيه دعم أفضل المصارف أداءً من قبل مؤسساتٍ مالية أجنبية ضخمة أو مؤسسات التمويل الصينية. وعلى العكس تماماً بالنسبة لمصرف "بي إي إيه"، فقد كانت معظم مصارف هونج كونج المدرجة الأخرى والمدارة من قبل العائلة قادرةً على تقديم عوائد مجزية لمساهميها على مدى السنوات القليلة الماضية، بما في ذلك عن طريق إتاحة الفرصة لهؤلاء المساهمين للقيام ببيع أسهمهم بعلاوةٍ ملحوظة ضمن عرض استحواذ. وقد تم تسعير معاملات الاستحواذ تلك بمعدلٍ بلغ ضعفي القيمة الدفترية، وهو ما يعادل بالنسبة لمصرف "بي إي إيه" ما يقارب من 60 دولار هونج كونج للسهم الواحد 6، أو بزيادةٍ تبلغ حوالي 185 بالمئة عن سعر السهم الحالي.
وبصرف النظر عن سوء الأداء وضعف حوكمة الشركات، يعتبر كل من حجم ومواصفات منصة "بي إي إيه" المصرفية مغرياً لأي مستحوذٍ محتَمَل يرغب بتوسيع عملياته المصرفية في منطقة الصين الكبرى. وبالإضافة إلى ذلك، فقد أعلن "بي إي إيه" أخيراً في 19 يناير من عام 2016 بأنه قد تم إلغاء اتفاق الحصار طويل الأمد، والذي منع مصرف "كايكسا بنك" (أحد أكبر مساهمي مصرف "بي إي إيه") من قبول أي عرض استحواذٍ غير موصى به لمصرف "بي إي إيه" دون موافقة مجلس إدارته.
لم يعد بإمكان إدارة "بي إي إيه" أن تعتمد على ترتيبات التعامل الحصري التعاقدية لمساعدتها على منع عروض الاستحواذ على "بي إي إيه" بسعرٍ مناسب من النجاح.
ومن الواضح أن مصرف "كايكسا بنك" مستعدٌ لبيع حصته في "بي إي إيه" والبالغة 17 بالمئة، لأنه قام حالياً بالموافقة المشروطة على بيعه لشركته الأم، "كرايتيريا"، بقيمةٍ تبلغ 24.25 7 دولار هونج كونج مقابل سهم "بي إي إيه" الواحد. ونتيجةً لذلك، قد يكون لدى "كايكسا بنك" و"كرايتيريا" الآن فرصةٌ للاتفاق على وضع صفقة المجموعة ذات الصلة تلك جانباً والقيام ببيع حصة "بي إي إيه" بسعرٍ أفضل بكثير عوضاً عن ذلك، ضمن عرض استحواذٍ على "بي إي إيه" مقدّم من قبل طرف ثالث، وبالتالي تعزيز القاعدة الرأسمالية 8 لمصرف "كايكسا بنك". وبرأينا فقد يكون هذا ناتجا ًمربحاً لكل من مساهمي "كايكسا بنك" ومساهمي "بي إي إيه" أيضاً.
استنتاجات
برأينا، ينبغي على مجلس إدارة "بي إي إيه" أن يركز الآن في النهاية على تقديم قيمةٍ ملائمة لمساهمي "بي إي إيه"، من خلال إجراء عملية مزايدة لاستكشاف إمكانية بيع "بي إي إيه" بعلاوةٍ مناسبة. وقد طلبنا من مجلس إدارة "بي إي إيه" أن يقوم بذلك، ولكنه لم يستجب حتى الآن لطلبنا.
"إننا نحثّ جميع المساهمين، كباراً كانوا أم صغاراً، على أن يطلبوا من مجلس إدارة ’بي إي إيه‘ أن يتصرف على الفور، لتوفير فرصةٍ لجميع المساهمين لتحقيق عائداتٍ مجدية على استثماراتهم في ’بي إي إيه‘، من خلال بيعه".
لمحة عن شركة "إيليوت"
تدير شركة "إيليوت" التي تأسست في العام 1977 صندوقين وهما "إيليوت أسوشيتس" المحدودة و"إيليوت إنترناشيونال" المحدودة، بأصولٍ تتم إدارتها تبلغ قيمتها أكثر من 26 مليار دولار أمريكي. وتتضمن استراتيجيات "إيليوت" الاستثمارية استثماراتٍ في الأسهم مدارةٍ بشكل فعال والتي تتعلق بها أهداف "إيليوت" وتشمل تعزيز قيمة المساهمين والإدارة السليمة لمصلحة جميع المساهمين.
ولتمكين مساهمي "بي إي إيه" من فهم المسألة بشكلٍ أكبر، ستطلق "إيليوت" قريباً موقعاً إلكترونياً مخصصاً هو: www.fairdealforbea.com، حيث ستنشر عليه المعلومات، بما في ذلك البيانات الصحفية والعروض.
1 تدير شركة "إيليوت" والتي تم تأسيسها في عام 1977 صندوقين استثماريين وهما "إيليوت أسوشيتس" المحدودة و"إيليوت إنترناشيونال" المحدودة، بأصولٍ تتم إدارتها تبلغ قيمتها أكثر من 26 مليار دولار أمريكي. وتتضمن استراتيجيات "إيليوت" الاستثمارية استثماراتٍ في الأسهم مدارةٍ بشكل فعال والتي تتعلق بها أهداف "إيليوت" وتشمل تعزيز قيمة المساهمين والإدارة السليمة لمصلحة جميع المساهمين.
2 العائد الإجمالي السنوي (تي إيه آر) للفترة الممتدة ما بين 9 أبريل من عام 1997 وحتى 3 فبراير من عام 2016 (المصدر: بلومبيرج)
3 العائد الإجمالي السنوي للمؤشر المرجح للرسملة السوقية لمصرف "هانج سينج" ومصرف "بنك أوف تشاينا" (هونج كونج) للفترة الممتدة ما بين9 أبريل من عام 1997 وحتى 3 فبراير من عام 2016 (المصدر: بلومبيرج)
4 العائد الإجمالي السنوي للمؤشر المرجح للرسملة السوقية لمصرف "داو هينج"، ومصرف "وينج لانج"، ومصرف "تشونج هينج"، ومصرف "وينج هانج" ومصرف "داه سينج" للفترة الممتدة ما بين9 أبريل من عام 1997 وحتى ما قبل يوم من تواريخ الإعلان عن الاستحواذ والثالث من فبراير من عام 2016 (المصدر: بلومبيرج)
5 "إيليوت" هي أيضاً إحدى المساهمين في مصرف "كايكسا بنك"
6 بناءً على معاملات الاستحواذ المصرفية في هونج كونج على مدى السنوات الثلاث الماضية: كل من المصارف التالية وهي مصرف "هينج"، ومصرف "وينج هانج"، ومصرف "نانيانج" التجاري والتي بلغ متوسط العائد على حقوق المساهمين في الأشهر الاثني عشر الأخيرة لها ما نسبته 8.6 بالمئة قبل أن يتم بيعها والاستحواذ عليها بمعدل الضعف لنسبة السعر السوقي للسهم إلى قيمته الدفترية.
7 بناءً على إعلان "كايكسا بنك" في الثالث من ديسمبر لعام 2015، المعدلة لصالح تحركات سعر السهم الأخيرة.
8 نقدِّر بأن بيع حصة "بي إي إيه" بسعر قدره 60 دولار أمريكي للسهم الواحد نقداً بدلاً من بيع الحصص المعلن عنه والمعتزم القيام به قد يعزز معدل الأسهم العادية من الفئة الأولى لـ "كايكسا بنك" بما يصل إلى 200 نقطة أساس.
إن نص اللغة الأصلية لهذا البيان هو النسخة الرسمية المعتمدة. أما الترجمة فقد قدمت للمساعدة فقط، ويجب الرجوع لنص اللغة الأصلية الذي يمثل النسخة الوحيدة ذات التأثير القانوني.
Contacts
شركة "نيوجيت" للاتصالات
ريتشارد بارتون
هاتف: 2056-9301-852+
البريد الإلكتروني: richard.barton@newgate.asia
غريس زانج
هاتف: 1127-6756-852+
البريد الإلكتروني: grace.zhang@newgate.asia
Permalink: http://me-newswire.net/ar/news/17004/ar
No comments:
Post a Comment